Pasbana - Ketika pasar saham berjatuhan, godaan untuk membeli saham yang harganya turun tajam sering kali sulit ditahan. Investor melihat harga murah, lalu berharap mendapatkan keuntungan saat pasar pulih. Padahal, tidak semua saham yang terkoreksi layak dikoleksi.
Sebagian justru sedang mengalami penurunan kualitas bisnis.
Dalam situasi pasar yang penuh tekanan, investor perlu mengubah pendekatan. Bukan sekadar memburu saham yang berpotensi memantul, melainkan mencari emiten dengan valuasi menarik, fundamental sehat, dan kemampuan bertahan menghadapi perlambatan pasar.
Dalam situasi pasar yang penuh tekanan, investor perlu mengubah pendekatan. Bukan sekadar memburu saham yang berpotensi memantul, melainkan mencari emiten dengan valuasi menarik, fundamental sehat, dan kemampuan bertahan menghadapi perlambatan pasar.
Salah satu pendekatannya adalah bottom fishing berbasis data fundamental. Berikut lima filter yang dapat digunakan untuk menyaring saham di Bursa Efek Indonesia (BEI).
1. Cari valuasi murah dengan kualitas laba
Gunakan rasio Price to Book Value (PBV) dan Return on Equity (ROE). Salah satu rumus penyaringan yang bisa dicoba adalah:PBV < 0,1 × ROE
ROE harus dinyatakan dalam persentase. Sebagai ilustrasi, jika ROE 10 persen, batas PBV dalam rumus tersebut adalah 1 kali. Namun, ini merupakan aturan praktis penyaringan, bukan rumus baku untuk menentukan nilai wajar saham.
2. Periksa diskon valuasi historis
Bandingkan PBV saat ini dengan rata-rata historis tiga hingga lima tahun. PBV di bawah minus satu standar deviasi menunjukkan valuasi berada di bawah kisaran historisnya.Meski demikian, diskon besar bisa mencerminkan risiko bisnis yang meningkat, bukan selalu peluang investasi.
3. Pastikan fundamental masih sehat
Gunakan Piotroski F-Score untuk menilai kondisi keuangan perusahaan melalui sembilan indikator profitabilitas, leverage, likuiditas, dan efisiensi operasional. Skor minimal 5 dapat menjadi filter awal.Periksa pula arus kas operasi atau Cash Flow from Operations (CFO) agar laba tidak hanya terlihat bagus di laporan. Laba per saham (EPS) positif juga bisa menjadi pertimbangan, dengan melihat konsistensinya.
4. Jangan terjebak dividend yield tinggi
Gunakan dividend yield di atas 1 persen sebagai penyaring awal, bukan jaminan bahwa dividen akan terus dibagikan. Periksa laba, arus kas, rasio pembayaran dividen, dan rekam jejak pembagian dividen.5. Utamakan likuiditas dan ukuran perusahaan
Kapitalisasi pasar di atas Rp1 triliun dan harga saham di atas Rp60 dapat digunakan sebagai batas awal. Namun, jangan berhenti di sana. Periksa nilai transaksi harian dan kedalaman antrean beli-jual agar saham mudah diperdagangkan.Pada akhirnya, bottom fishing bukan perlombaan membeli saham paling murah. Investor tetap perlu menghitung nilai wajar, menjaga margin of safety, dan menunggu konfirmasi teknikal sebelum masuk secara bertahap.
Jangan jadikan average down sebagai cara membenarkan keputusan yang keliru. Perkuat literasi investasi, pahami risiko, dan biarkan data menjadi dasar setiap keputusan.(*)
